L’utilisation des nouvelles technologies pour faciliter la collecte de données, en particulier ESG sur les Private Markets

Le besoin de collecte de données historiquement concentré sur les données financières s’étend désormais aux données extra-financières.

Pour répondre aux attentes des investisseurs qui souhaitent donner du sens à leur investissement avec des investissements plus durables et plus responsables, il devient stratégique pour les sociétés de gestion d’intégrer les critères ESG¹ dans leurs stratégies d’investissement, et de proposer ainsi des fonds qui promeuvent les caractéristiques ESG (articles 8 au sens de SFDR²), voire des fonds qui ont un objectif de développement durable (articles 9 au sens de la classification SFDR).

A titre d’illustration, la part des actifs sous gestion classifiés articles 8 et 9 en Europe atteint aujourd’hui respectivement 52.9 % et 3.5%³. Les sociétés de gestion préfèrent en effet ne pas se montrer trop ambitieuses et se cantonnent donc à des fonds articles 8 au sens de SFDR plutôt que des fonds article 9, allant même jusqu’à déclasser des fonds article 9 de leur propre initiative. Il y a un équilibre à trouver entre objectifs ESG, rentabilité et diversification du portefeuille. Et comment atteindre le troisième objectif lorsque la part du chiffre d’affaires alignée à la Taxonomie pour l’indice CAC40 est estimée à seulement 2%⁴ ?

La prise en compte des critères ESG dans les stratégies d’investissement génère un besoin fort de collecte de données ESG pour mesurer la performance. Ce besoin est renforcé à la fois par la volonté des sociétés de gestion d’éviter tout risque de greenwashing et par les obligations réglementaires qui ne cessent d’augmenter autour de l’ESG (Règlement Taxonomie, règlement SFDR…), élargissant ainsi progressivement l’éventail des données à couvrir : climat, social, biodiversité….

Double besoin pour récupérer ces données : équipement IT et intervention humaine.

Les systèmes utilisés historiquement pour la gestion des données financières n’étant pas adaptés et pas facilement adaptables aux données extra-financières, les sociétés de gestion manquent d’équipement pour répondre à ce nouveau besoin.

Dans le monde coté, l’accès à la data est certes facilité par la présence de fournisseurs de données financières et désormais extra-financières, mais il convient de garder à l’esprit que cette collecte reste fastidieuse dans le sens où elle s’effectue généralement auprès de nombreux fournisseurs de données ESG pour couvrir les univers d’investissement et les différents critères retenus.

Dans le monde par nature illiquide du non-coté, la collecte de données a toujours été un véritable défi, historiquement sur les données financières (ex : pour valoriser les actifs) et désormais sur ces données extra-financières. L’exercice 2023 de collecte des données ESG a ainsi été relativement compliqué pour les sociétés de gestion : nombre d’entre elles n’ont pas eu d’autres choix que d’utiliser Excel et cherchent désormais à s’équiper d’un outil qui permette de faciliter la collecte de données auprès des participations. Pour ce faire, elles doivent gérer l’envoi de questionnaires adaptés auxquels les participations pourront répondre, agréger les données au niveau des fonds et répondre ainsi à leurs obligations en termes de reporting extra-financier : rapports réglementaires SFDR, rapport EET⁵ mis à disposition de leurs distributeurs etc.

Pour mettre en place une démarche vertueuse en termes d’ESG entre les sociétés de gestion et leurs participations, il est primordial d’aller au-delà des besoins de collecte pure en proposant :

• Des calculateurs (ex : carbone) qui vont aider les participations dans leur déclaration

• Des rapports ESG mis à disposition des participations pour les aider à définir leurs propres stratégies dans ces domaines

• Des modules qui vont permettre aux sociétés de gestion de définir et de suivre des plans d’action avec leurs participations

A quoi sert un tel équipement sans expert formé pour accompagner les sociétés de gestion ?

A l’ère de l’intelligence artificielle générative, même si on observe l’émergence d’initiatives autour des nouvelles technologies pour faciliter les traitements (citons à titre d’exemple l’utilisation d’outils de reconnaissance de caractères et de l’intelligence artificielle, par les fournisseurs de données, pour extraire les données des rapports publiés par les entreprises), le besoin humain reste bien réel et les attentes des sociétés de gestion vont bien au-delà du simple équipement technologique. 

Il existe un besoin fort d’accompagnement des sociétés de gestion en matière de formation, notamment pour celles qui se lancent dans l’ESG, et au quotidien, de mise à disposition d’experts familiers de ces métriques. Ces derniers vont les accompagner dans la collecte de données, en administrant et en monitorant la récupération des données nécessaires auprès de leurs participations, puis en contrôlant les données collectées et en produisant in fine les rapports.

Et demain ? L’heure de la qualité….

Les premières briques instaurées par la réglementation (Taxonomie, SFDR…) ont permis d’instaurer un langage commun entre les acteurs, mais le chemin est encore long pour garantir aux sociétés de gestion une qualité de données suffisante et une comparabilité de ces données : la donnée brute est peu contrôlée et émane beaucoup trop souvent de proxies (données sectorielles). La mise en œuvre de la CSRD⁶ en Europe est une étape fondamentale qui va ouvrir la voie à une meilleure qualité de la donnée, au moins sur le monde coté, en instaurant progressivement jusqu’en 2029 des exigences renforcées de fourniture de data brutes extra-financières auditées par les entreprises européennes. La démarche se veut vertueuse et progressive, il faudra certes de nombreuses années avant que l’édifice gagne en solidité, mais n’oublions pas que Rome n’a pas été construite en un jour !

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Amandine Bozier
Ingénieur Produit Société Générale Securities Services – Private Markets