Qu’est-ce que le FIAR (Fonds d’Investissement Alternatif Réservé) ?

Qu'est-ce que le FIAR : Fonds d’Investissement Alternatif Réservé ou RAIF ?

Le FIAR, fonds d’investissement alternatif réservé, en anglais RAIF (Reserved Alternative Investment Fund) est un produit luxembourgeois lancé en 2016 et soumis à AIFMD.

Il s’agit précisément d’une structure de placement collectif destinée aux investisseurs qualifiés. Il offre des opportunités d'investissement dans des actifs non traditionnels tels que le private equity ou l'immobilier. Il peut être créé sous la forme d’une structure d’investissement à compartiment multiples.

AIFMD est une directive qui réglemente le gérant du fonds d'investissement alternatif et non le produit, c'est à dire le fonds d'investissement alternatif (FIA). Autrement dit, AIFMD octroie une licence aux gérants pour créer et gérer des fonds alternatifs dans n'importe quel pays de l'Union européenne. L'idée de départ fut de proposer une structure d'investissement alternatif flexible pouvant être mise en place rapidement et surtout anticiper l'accès concurrentiel au marché européen des gérants d'actifs alternatifs et des FIA situés dans des pays tiers qui offrent une plus grande souplesse en matière d'autorisation et de surveillance.

Comment fonctionne le FIAR ?

Tout d'abord, c'est un produit régulé. C'est-à-dire que le FIAR, ou RAIF en anglais, est régi par la loi luxembourgeoise du 23 juillet 2016, même si le FIAR n'est pas sous la supervision directe de la CSSF, l'autorité luxembourgeoise compétente. Le FIAR n'a donc pas besoin de l'accord de l'autorité locale pour être constitué.

En revanche, si le FIAR veut obtenir la qualification de FIA, au sens de la directive AIFM, il doit, au moment de son lancement, désigner un gérant européen ayant ce statut d’AIFM, accordé par l’autorité de contrôle du pays où le gérant d’actifs a son siège d’établissement officiel.

Le FIAR est soumis au principe de diversification des risques en matière d'investissement, avec la possibilité de créer des compartiments multiples.

Quelle est la situation du FIAR aujourd’hui ?

C’est un véritable succès dont profitent tous les gérants, dits “AIFM”, voulant un produit alternatif compétitif et présentant les mêmes avantages que n’importe quel autre FIA.

En outre, on peut liquider le FIAR avec des coûts moins élevés. Le nombre de FIAR a atteint le chiffre de 200 structures, peu de temps après l’entrée en vigueur de la loi du 23 juillet 2016. Aujourd’hui, ce sont 2301 FIAR selon le RCS luxembourgeois, le Registre de Commerce et des Sociétés. Le FIAR est en train de rattraper les structures FIS, ces fonds d’investissement spécialisés, ou “Special Investment Funds” en anglais, comme formes légales de choix, notamment pour les fonds immobiliers.

SGSS offre les services d’administration de FIAR et de dépositaire pour les gérants AIFM établis dans les pays de l’Union européenne.

Regardez l’interview de Jean-Pierre Gomez, Responsable des affaires publiques et réglementaires, SGSS  Luxembourg :

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